Activo financiero: Activo intangible que genera un derecho en el ámbito económico y político sobre un beneficio futuro de una institución pública o privada.

Agencia de calificación crediticia o de rating: Existen agencias independientes que se encargan, en el ámbito internacional, de estudiar y calificar la probabilidad de impago de parte o de la totalidad de la deuda o de los intereses de la deuda de una empresa. Las más importantes actualmente son:

• Standard and Poor’s
• Moody’s
• Fitch-Ibca

Amortización de un valor: Operación, realizada al vencimiento del activo,  por la que se devuelve a su tenedor los fondos invertidos.

Amortización anticipada: Algunos bonos y obligaciones tienen la posibilidad de ser amortizados antes de la fecha de vencimiento, si bien siempre según las condiciones que figuran en la escritura de emisión.
 
Anotación en cuenta: Identificación mediante registros contables especiales de la propiedad de un título, en lugar de emplear el título físico.

Base actual / actual: Método de realización de cálculos empleando los días reales transcurridos en un año, 365 ó 366 en caso de ser bisiesto. El término procede de una traducción errónea del término actual anglosajón, que significa real, no actual.

Bono Basura: Bono que tiene una calificación crediticia inferior a las consideradas de grado inversión (en el caso de Standard and Poor’s son bonos con calificación inferior a BBB-). La posibilidad de impago es real.

Bono del Estado: Activo financiero de renta fija de medio o largo plazo emitido por el Tesoro Público. Su rentabilidad se obtiene por el pago de cupones periódicos hasta el vencimiento.

Bono Corporativo: Activo financiero de renta fija de medio o largo plazo emitido por una empresa. Su rentabilidad se obtiene por el pago de cupones periódicos hasta el vencimiento.

Bono Cupón Cero: Es un tipo de bono que no paga cupones, sino que genera rentabilidad por mera diferencia entre el precio de compra y el de venta.

Bono de interés variable (FRN): Bonos cuyo tipo de interés periódico no es fijo, sino referenciado a un índice, como, por ejemplo, el Euríbor.

Bonos Samurai: Bonos emitidos en Japón, en yenes, por un emisor no japonés.

Bonos yankee: Bonos emitidos en los EE.UU., en dólares, por un emisor no estadounidense.

Calificación crediticia: Puntuación que otorgan determinadas agencias a la posibilidad de pago de la deuda por parte de las empresas estudiadas.

Canje: Operación consistente en el cambio de unos valores por otros similares pero con características diferentes.

Central de Anotaciones: La Central de Anotaciones lleva las cuentas correspondientes a la totalidad de los valores admitidos a negociación en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones, bien de forma individualizada, en el caso de las cuentas de valores a nombre propio de titulares autorizados a operar directamente en la central, bien de forma global, en el caso de las cuentas de terceros de las Entidades Gestoras.

Cesión temporal de activos: Ver repos.

CNMV: Comisión Nacional del Mercado de Valores. Organismo que supervisa la emisión de determinada renta fija privada dirigida al inversor.

Convexidad: Diferencia entre el precio real del bono y el que se obtiene mediante la aproximación de la duración modificada.

Cupón : Interés nominal, o facial, que suele ser periódico, expresado como un porcentaje del valor nominal del activo. Puede ser fijo o variable (su cuantía se referencia al valor de una determinada variable).

Cupón corrido: Interés devengado pero no pagado todavía por parte de un bono. Se calcula multiplicando el tipo de interés nominal (cupón nominal) por la fracción de tiempo transcurrido desde que empezó a devengarse.

Curva de tipos: Relación entre rentabilidades y plazos de activos financieros de renta fija.

Descuento: véase rendimiento implícito.

Deuda principal: Deberán pagar el tipo de interés pactado, presentando prioridad a la hora de cobrar con respecto al resto de acreedores y socios.

Deuda subordinada: Se conocen como subordinados a los bonos que

• Sólo pagarán intereses si se han presentado beneficios en el periodo de que se trate, o

• Aquellos cuyo pago de cupón o liquidación como acreedores estén por detrás, en prioridad, de los principales.

Duración: Media de vida de un bono calculado según el periodo que falta hasta recibir cada flujo de caja (cupones y principal), ponderados por el valor actual neto de cada uno.

Emisión: Operación por la que se crea y pone en circulación un título-valor.
 
Emisión al descuento: Modalidad de emisión propia de los valores que no tienen cupones. Su rentabilidad es generada por mera diferencia entre el precio de compra y el de venta.

Emisor: Institución pública o privada que crea y pone en circulación un activo financiero.

Entidad Gestora: Las Entidades Gestoras son instituciones financieras autorizadas por el Tesoro a mantener en sus registros Deuda del Estado por cuenta de sus clientes.

Escritura de emisión: Escritura que se eleva a escritura pública que recoge las características de emisión de un bono u obligación emitidos por una empresa.

Euríbor: El principal tipo de interés que se genera en el mercado interbancario es el conocido como Euríbor (Euro Interbank Offered Rate). El euríbor es el cálculo de aproximadamente una media del tipo de oferta entre los bancos a un plazo determinado (un mes, un año, …).

Ex–cupón (precio): Una de las dos partes en las que puede dividirse el precio de un bono. Sumando el precio del cupón corrido se obtendría el precio total.

Floating Rate note (FRN): veáse bono de interés variable.

Fungibilidad:  Propiedad de un conjunto de valores que los hace plenamente equivalentes entre sí a efectos legales.

Grado de Inversión: Grupo de calificaciones crediticias con mayor posibilidad de cobro frente al grupo de calificaciones de grado especulativo, con posibilidades de no cobrar.

Interés: Retribución, generalmente expresada en tanto por ciento anual, que se recibe por una inversión.

Letra: Valor emitido por el Tesoro Público a corto plazo cuya posesión da derecho a un único pago en el momento de la amortización.
 

Liquidez: Facilidad con que puede ser transmitido en el mercado secundario un activo financiero.

Mercado primario: Es el mercado de emisión en el que los valores son ofrecidos a los inversores por primera vez. El inversor los adquiere directamente del emisor.

Mercado secundario: Es el mercado donde se negocian valores previamente emitidos, pertenecientes a un tercero distinto del emisor.

Obligaciones del Estado: Activo financiero de renta fija de largo plazo emitido por el Tesoro Público. Su rentabilidad se obtiene por el pago de cupones periódicos hasta el vencimiento. Son idénticas a los Bonos del Estado, exceptuando el mayor plazo hasta su amortización.

Principal: Valor de reembolso de un bono, montante de la deuda.

Prima de riesgo: Rentabilidad por encima de los activos de riesgo cero (Deuda Pública) que debe pagarse para que el inversor asuma el riesgo de impago por parte del emisor.

Rating: véase agencia de calificación crediticia.

Rendimiento Explícito: rendimiento de un bono que se recibe a través de pagos periódicos (cupón) a lo largo de la vida del mismo.
 
Rendimiento Implícito: rendimiento de un valor que viene dado por la diferencia entre su precio de compra y su valor de reembolso.
 
Rentabilidad: beneficio generado por la propiedad de un valor.

Renta fija: La renta fija está constituida por activos financieros que el inversor compra a un emisor, siendo éste institución pública (por ejemplo el Tesoro) o privada (por ejemplo Endesa).           La compra de dicho activo supone que el inversor presta dinero a la institución, y a cambio recibe una cantidad de dinero periódicamente. Al ser un préstamo, a diferencia de las acciones que suponen ser socio de una empresa, no se obtienen derechos políticos (votos), sino sólo económicos, siendo entonces acreedor de la empresa.
 
Repo: compraventa de un valor con el compromiso de deshacerla en una fecha posterior y a un precio determinado de antemano.

Riesgo cero: Ausencia de riesgo de impago asociada a determinados activos, concretamente los de Deuda Pública, frente a otros valores que presentan el riesgo de impago por parte del emisor.

Riesgo de impago: Posibilidad de que el emisor de un activo de renta fija no pague los intereses o el principal de la deuda, o bien que no cumpla las fechas previstas.

Saldos nominales individuales: Tenencia individual de un activo de Deuda Pública anotada en la central de anotaciones del Banco de España, dado que ha desaparecido el concepto de valor nominal unitario de la Deuda Pública, como consecuencia de lo dispuesto en el apartado primero de la Orden de 14 de octubre de 1988 del Ministerio de Economía y Hacienda (B.O.E. núm. 254, de 23 de octubre).

Segregación: Transformación de un bono en un conjunto de valores (uno por cada pago a que la propiedad del bono dé derecho), los cuales son  negociables por separado (conocidos como "strips").
 
Simultánea: De forma similar al repo, se realizan dos operaciones de forma simultánea, de signo contrario (una de compra y otra de venta) en distintas fechas, entre las mismas partes y con precios determinados.

Strip: Valores con rendimiento implícito procedentes de la segregación de un bono segregable.

Subasta competitiva: Modalidad de emisión presentando peticiones de adquisición al emisor. El emisor decide el precio mínimo que acepta recibir, por lo que se adjudican los valores según lo que se pague.

TAE (Tasa anual equivalente): Tipo de interés referido en términos anuales, transformando al equivalente anual otros periodos de pago (semestral, trimestral, …).

Tesoro Público: La Dirección General del Tesoro y Política Financiera tiene las competencias que le atribuye la legislación vigente y, entre otras, las siguientes:

• La gestión de la tesorería del Estado, pagos en el exterior, avales del Estado, acuñación de moneda y ordenación central de pagos, las relaciones financieras entre el Tesoro Público y el Instituto de Crédito Oficial, la autorización y control de las cuentas del Tesoro Público y la dirección de la gestión recaudatoria de los ingresos públicos no tributarios y recaudación de los que tenga atribuidos.
• La gestión, estudio, propuesta y programación del endeudamiento interior y exterior del Estado, así como, en cuanto le estén atribuidas, la autorización y coordinación del endeudamiento de otros entes públicos o con garantía pública.

TIR (Tasa interna de rendimiento): Tipo de descuento que aplicado a una serie de flujos de caja genera un valor actual neto igual a cero.

Titular de cuenta en la Central de Anotaciones: Persona física o jurídica que tiene abierta una cuenta en la Central de Anotaciones del Banco de España, por lo que puede presentar peticiones en las subastas de Deuda Pública.

Tramos (emisión por): Emisiones de un mismo valor  en ocasiones sucesivas, obteniendo un volumen suficientes acumulado para facilitar su liquidez y negociación.

Valor actual neto: Valoración de flujos de caja descontados a un tipo determinado, restando el valor inicial de la inversión.

Valor de reembolso: Importe que recibe el dueño de un activo llegado el vencimiento.

Valor nominal:  Es un valor teórico que el emisor establece como precio unitario del activo. En el caso de la Deuda Pública el concepto de valor nominal ha desaparecido, reemplazado por los saldos nominales individuales.

Vencimiento:  Fecha de amortización fijada para un valor en su emisión.